12月28日，招商證券最新研報顯示，醬酒行業依然具備滲透率提升空間，預計2027年行業規模可達3600億，期間企業將走向全方位的綜合競爭。

2017年以來，醬酒行業快速擴張，2022年醬酒收入達2100億元，同比增長10.5%，其在白酒板塊的營收占比，也從2017年的15%提升至2022年的32%，市占率持續提升。

2022年，醬酒產量70萬噸，收入2100億，利潤870億。醬酒以10%的產能占比，貢獻了白酒40%利潤，盈利能力可見一斑。

招商證券預計，2027年醬酒規模有望達到3600億，CAGR（概念復合年均增長率）為12%。

其中，在山東、廣東、河南地區，隨著價格帶的補全、消費氛圍的演變，占有率有望從40%、60%、50%更進一步提升至2027年的47%、70%、55%。在湖南地區，市場轉醬進入后半場，占有率有望從30%，加速提升至42%。隨著核心市場向周邊輻射，除具備強勢地產酒省份，預計其他市場穩中有升，2027年，非核心市場醬酒市占率有望達到34%。（招商證券）

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