近日，五糧液發布2023年半年報顯示，今年上半年，五糧液實現營收455.06億元，同比增長10.39%；歸母凈利潤170.37億元，同比增長12.83%。在連續7年實現業績雙位數增長后，上半年五糧液仍保持了穩健發展勢頭。

今年以來，國內消費市場較為疲軟，白酒行業也不可避免地受到了影響。在宏觀需求偏弱的情況下，五糧液堅定高質量發展戰略，主動作為、有序優化產品投放，確保投放量與市場消費需求、經銷商實際動銷能力更加適配；做好核心產品動銷服務，確保產品庫存更良性、健康。甘肅、湖南等市場五糧液庫存率不到6%，持續保持低位，為公司長遠穩健、健康發展夯實根基。

下半年，伴隨宏觀經濟逐步回暖、消費逐步復蘇，疊加中秋國慶白酒消費旺季來臨，五糧液將全力協助商家搶抓旺季銷售，有信心完成全年增長目標。

第八代五糧液保持兩位數穩健增長

上半年白酒行業形勢錯綜復雜，行業進入新一輪調整周期，已由增量發展時代進入存量競爭時代。在此背景下，五糧液堅持以“高質量營銷為核心”，穩步推進重點工作，主要產品動銷有力有序，高質量動銷穩步推進。

具體來看，今年上半年，五糧液主品牌——五糧液產品實現營收351.79億元，同比增長10.03%，銷售量2.16萬噸，同比增長15.82%，毛利率86.8%。

其中，公司核心大單品——第八代五糧液今年上半年全國整體動銷情況持續保持兩位數穩健增長。二季度以來，第八代五糧液全國整體動銷增長情況與宏觀經濟、消費行情保持相對一致，尤其在經濟基礎好、消費復蘇快的區域表現良好。

而在8月27日，五糧液舉行的“2023年半年度報告投資者電話交流會”上，五糧液高管也表示，將進一步做優五糧液1+3產品體系，堅持鞏固第八代五糧液核心大單品地位，以高質量動銷為目標推動各項工作；501五糧液著力打造濃香白酒價值標桿；經典五糧液重點做好品牌價值推廣及消費者培育工作。

為更好地推動產品運營，今年上半年五糧液還抽調精銳力量組建第八代五糧液、五糧液1618、39度五糧液、經典五糧液等核心產品運營專班，形成了“營銷大區+產品運營專班”矩陣式組織結構，增強相關人員的配合和信息交流，確保核心產品運營更機動、更靈活，實現分市場、分產品的精細化管理和精準施策，更好地服務終端、服務消費者，促進產品動銷。

多措并舉下，五糧液今年上半年宴席開展場次同比2022年增長20%，宴席銷售動銷同比2022年增長63%。湖南千元價格帶的高端宴席市場五糧液占比超80%，上半年1618宴席超600場，有效開瓶率達70%以上。

在五糧液系列酒方面，公司產品結構不斷優化，聚焦五糧春、五糧特曲、五糧醇、尖莊四大單品，腰部力量不斷夯實。今年上半年實現營收67.13億元，毛利率為60.65%。

而根據渠道調研信息顯示，今年以來，五糧濃香系列酒動銷良好，消費者日均開瓶掃碼大幅提升，同比增長繼續保持兩位數增長。五一期間，同比增長達到三位數以上，單日開瓶掃碼最高超過10萬瓶、創歷史新高。

合同負債大增9成 全年目標有望超額完成

合同負債是上市酒企的業績“蓄水池”。截至今年6月末，五糧液合同負債達到36.49億元，比去年同期大幅增長94%，在行業調整期內橫向比較，五糧液“蓄水池”充足。

此外，上半年五糧液經營性現金流量凈額為113.3億元，同比增長500%，主要系今年消費場景復蘇，公司現金回款比例提高等所致。這些都說明五糧液上半年持續高質量發展，也展現出企業深厚的發展潛力。

當前，白酒行業進入調整期，人們對美好生活的向往并不會變，白酒行業長期向好的趨勢也沒有變。隨著更大、更精準的宏觀調控政策實施，將不斷推動經濟運行持續好轉，白酒行業也將迎來新的發展機遇。

在此背景下，五糧液經營思路由高速增長轉變為高質量增長，保持戰略定力，深入實施“135”戰略，持續鞏固和強化五大核心優勢，以生態為底色、品質為核心、文化為支撐、數字為動能、陽光為保障，打造五位一體持續穩健高質量發展的五糧液。

下半年，五糧液將繼續保持既定戰略定力與執行落地。而當前距離中秋國慶還有一個月左右，五糧液已提前做好貨源及物流準備；中秋國慶期間，公司將在營銷推廣、渠道政策、消費者培育等方面，全力協助商家搶抓旺季銷售。

具體而言，五糧液將圍繞“和美五糧液，幸福中國節”整合營銷推廣，推出禮贈中秋和美好禮、消費者和美宴、大國濃香抖音挑戰賽抽獎等活動，持續加大39度五糧液、五糧液1618和金裝五糧液宴席開瓶獎勵力度，全面開展終端答謝、促銷拉動、消費培育，攜手商家搶抓旺季銷售，為商家和終端盈利提升賦能。

隨著前三年積壓的社會庫存被不斷消化，以及第三季度中秋國慶白酒旺季到來，華福證券預計，五糧液下半年量價回彈具有更優空間，預計年初制定的23年“營業總收入繼續保持兩位數的穩健增長”目標可超額達成。

“下半年，伴隨宏觀經濟逐步回暖、消費逐步復蘇，疊加中秋國慶白酒消費旺季來臨，公司有信心完成全年增長目標。”在2023年半年度報告投資者電話交流會上，五糧液高管也信心十足地表示。（來源：財聯社）

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